Arthur Hayes认为比特币价格有望在年底前翻倍，他指出这是因为白宫正在制定一份蓝图，旨在控制美国货币政策的杠杆。在The Rollup节目中，BitMEX联合创始人勾勒出了一条通向每枚比特币25万美元的路线图。他称之为“秘密武器”，即迅速巩固对美联储的控制，这将为积极的信贷创造、收益率曲线设计以及最终将法币流动性注入数字资产创造有利条件。
特朗普的美联储计划可能使比特币价格飙升至 25 万美元海耶斯在年底预测比特币价格将达到25万美元，其依据是一个狭隘却极具爆炸性的论点：唐纳德·特朗普可以在几个月内夺取对美联储的功能性控制权，通过行政压力和人事权力触发收益率曲线控制，并释放出一股信贷冲动，并通过稳定币直接蔓延到加密货币领域。这位BitMEX联合创始人认为，这条路径并非推测，而是制度机制。“这只是数学。我热爱数学，”他说。
美联储的架构核心在于——两个机构，两个投票门槛，一个瓶颈。海耶斯清晰地复述了这些流程。“美联储理事会有七名成员。所有成员均由总统任命，经参议院确认，并以简单多数票通过。所以，你需要七票中的四票才能控制这个理事会。”
凭借这一多数席位，白宫一下子获得了三个杠杆：准备金余额支付的利率和贴现窗口的条款；对银行监管的监管立场；以及对谁来管理 12 家地区储备银行的决定性影响——因为这些行长必须得到理事们的批准。
第二个机构，联邦公开市场委员会（FOMC），拥有12票，包括7名理事和5名地区主席。将同情美联储的领导人聚集到各地区，即可得出最终结果。“拥有4名理事和7名FOMC主席，就能有效地控制央行，”海耶斯辩称。
那么，为什么州长丽莎·库克“最后一块多米诺骨牌”？海耶斯将时机与斯蒂芬·米兰最近在现任州长中就利率政策的异议联系起来。他认为，特朗普已经获得了两张一致投票，并且很有可能获得第三张；库克是第四张一致投票的关键。
在他看来，日益增长的法律和政治压力可能会迫使她在紧凑的日程中离职。“我认为会在年底之前，”他说道，并指出法院即将就一桩抵押贷款或银行欺诈案做出裁决，无论有罪与否，都可能通过谈判的方式离职：
“这都是政治……她最终会得到什么承诺，让她辞职，退出舞台？”如果库克离开，继任者顺利通过，而参议院数学仍然有利于确认，董事会多数席位发生逆转。有了七人中的四人，政府就可以批准或阻止即将在两年和四年轮换期中选出的地区银行行长——“在以一年和五年结尾的每个年份……所有12位地区银行行长都要面临连任，”他指出——从而为12人中的7人进入联邦公开市场委员会奠定了基础。
收益率曲线控制和流动性政策意图明确：通过地区银行让曲线变陡，并刺激经济——海耶斯称之为“为穷人提供的量化宽松”。操作工具从短端开始。与行长保持一致的委员会可以降低超额准备金利率，以降低前端基准利率，降低银行融资成本，并以更优惠的条件重新开放贴现窗口。
可以放松监管，以鼓励货币中心以外的贷款增长。与此同时，联邦公开市场委员会（FOMC）多数席位可以指示系统公开市场账户（SMA）扩张——这是经典的资产负债表政策——同时在口头上承诺控制利率曲线。海耶斯表示，这个模板是20世纪40年代的。
“政客可以宣布紧急情况……有很多事情可以作为借口……因此美联储有理由与财政部联合修复货币供应量。”
其效果在于曲线管理，而不仅仅是降息：“他们将使收益率曲线趋于陡峭。因此，收益率曲线的陡峭化将导致近端收益率下降”，而较长期债券则会围绕更高的名义增长率和通胀预期重新定价。即使随着政策放松，长期利率从峰值水平回落，收益率曲线的斜率也会扩大，从而修复银行净息差，并将信贷创造推向“美国心脏地带”。
这是通往比特币的桥梁。曲线变陡和监管放松导致新增贷款通过地区性银行流入，从而提高货币乘数和名义GDP，并推高通胀。“当地区性银行放贷时……他们创造了新的贷款……他们需要雇佣更多员工……显然通胀也会随之上升，”海耶斯说道。
随后，流动性会通过他预期在美元霸权战略下激增的稳定币流入比特币。首先是代币化美元的国库券持有；其次是链上收益；最后是投机。“一旦你有了稳定币……现在你就有了一个美元银行账户……我可以赚 10-15%……但我还是身无分文……我要投机了，”他说道，并指出永续合约是全球散户杠杆的最终释放阀。
价格预测源于管道系统。海耶斯重申，如果人事安排顺利——库克离职，继任者确定，地区任命变动，美联储资产负债表和短期杠杆调整到位——那么到年底，该基金的资金将“翻一番”，达到25万美元。
他还指出了政治因素：参议院的微弱优势，以及2026年后国会可能阻止确认的风险。“如果特朗普有任何人需要批准……最好在那之前完成，”他警告说，并补充说鲍威尔的主席任期将于 2026 年 5 月结束如果早期的部分已经到位，可能会加剧重新调整。
海耶斯的宏观尾声显而易见：债务算术要么迫使通胀，要么迫使债务进行明确的重组，而这两种做法都利好稀缺资产。他甚至考虑过重估美国黄金，以获得万亿美元的收益——这等于承认美元贬值，并表示这将给美国国债市场带来难以预测的后果。他坚称，无论哪种做法都不利于债券，而有利于比特币。“归根结底，你不会想持有债券……你会想抛售美元，持有比特币或黄金这样的硬资产。”
截至发稿时，BTC 交易价格为 124,468 美元。
